行情回顾及主要观点：
上周A股市场整体呈现回调：沪深300跌1.51%，中证500跌2.25%，中证1000跌1.53%，创业板50跌2.64%，科创50跌1.86%。交易面，A股市场日均成交额在1.8万亿左右。周末中美两国元首会晤确立当前处于“中美关系战略稳定”阶段，上周美议员提出一项光模块法案，对市场形成扰动，但影响范围或仅限美联邦政府。产业端，当前光通信呈现需求高增、供给受限、技术迭代、国产替代的四重共振，行业呈现高端产品供不应求的紧平衡态势，建议继续关注重仓AI算力、光通信、芯片、新能源电池等核心科技龙头的创业板50指数。科技板块整体估值大幅回落至性价比区间，创业板50指数PE近十年分位数已回落至22%左右。
创业板为成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。
创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源电池含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。
创业板50ETF华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，近六年ROE水平保持15%~20%高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026H1归母净利润增速高达22%/48%。当前估值31.40倍，近十年21.71%分位（数据来源：Wind，截至2026-9-25）。
创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：
通信
上周光通信板块震荡调整，核心矛盾仍是海外政策风险上行与产业景气持续强化之间的博弈。政策端是上周最关键的定价变量：美议员提出一项名为《保护国家安全系统免受中国光收发器影响法案》，主要内容为在国家安全系统限制联邦政府购买特定光收发器/光模块，包括相关的固件、软件、零件；提及两家中国：InnoLight (中际旭创)、Eoptolink (新易盛)；给5年过渡期，无可替代时可以给豁免。从影响范围角度看，该提案即便通过，也仅约束美国国安类联邦采购，而这类需求在全球光模块需求中占比极低，且北美云厂商（CSP）早在2023年便已完成供应链备份。需要提示的是，法案可能没有短期或实质影响，但可能导致市场始终担忧“未知风险”，后续仍需持续跟踪立法进展及实际执行口径。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）
新能源电池
上周电力设备与新能源板块经历短期调整，节前获利了结是主要的资金面扰动，更多体现为交易行为，而非基本面转弱。需求端，储能高景气仍在延续，排产维持高位，依旧是板块最坚实的基本面支撑；市场对“抢装是否透支未来需求”存在一定分歧，但更多是对增长节奏的讨论，储能长期成长逻辑并未动摇。价格与供给端，碳酸锂底部企稳，“反内卷”政策导向延续，中期积极因素仍在积累。技术端，固态电池主题短期降温，前期情绪催化有所退潮。整体看，板块短期波动调整有利于估值消化。
电子
电子板块上周整体调整。下跌的直接触发因素一方面来自海外利率的骤然飙升，美联储官员释放偏鹰信号，叠加美国PMI数据超预期走强，市场集中抛售美债，10年期美债收益率站上5.1%关口、触及近19年新高，5年期收益率自2007年以来首次突破5%。外部压力迅速传导至A股，电子、通信等对海外流动性敏感的板块成为抛压最集中的方向。另一方面，临近国庆长假，持股过节意愿显著下降，前期资金集中兑现收益。电子板块的基本面锚点：AI算力扩张与存储涨价——在假期期间并未出现实质性弱化，节前调整更多体现为资金短期风险偏好的收缩。
创业板50ETF华安（代码：159949）简介：
创业板50ETF华安跟踪创业板50指数，指数选取创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的50家企业，当前主要涵盖通信、电子、新能源电池、互联网金融、生物医药等五大优势科技赛道龙头，投资价值相对较高。
创业板50ETF华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额19.68亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模252.19 亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。
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本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
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